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（原标题：【BT金融分析师】小鹏正在改善投资者信心，分析师称与大众合作将改变游戏规则）

在小鹏汽车宣布从德国汽车公司大众汽车（Volkswagen）那里获得7亿美元投资后，电动汽车行业正显示出投资者情绪改善的迹象。在战略合作伙伴关系中，小鹏汽车和大众汽车同意共同开发纯电动汽车，这笔交易可能为类似的合作铺平道路。这笔交易可以将欧洲汽车公司的资产负债表实力与中国电动汽车初创企业的技术和势头结合起来。我认为，这笔交易对小鹏和整个行业都是一个巨大的积极因素，因此我将对小鹏汽车的评级从“持有”上调至“买入”。

在宣布与大众合作之前，我给予中国电动汽车公司小鹏汽车的评级为“持有”，因为该公司面临的行业定价压力不断加大，导致其汽车利润率下降，而且小鹏在交付增长率方面的表现不如蔚来汽车和理想汽车等竞争对手。现在，我将该公司的评级上调至“买入”，以反映出大众与小鹏的合作伙伴关系。

过去两年，由于增长放缓、需求挑战以及日益严重的盈利问题，中国电动汽车企业面临着信心危机。以小鹏为例，市场普遍预计该公司到2026财年才能实现盈利，由于行业需求挑战和价格环境疲软导致小鹏第一季度汽车利润率为负，该公司的实现盈利日期最近已被推迟了两年。令小鹏股价进一步承压的是其第三季度的疲弱前景，这意味着该公司交付量或将同比下降39%。然而，就在日前，小鹏报道称，该公司与德国汽车制造商大众达成了长期战略合作伙伴关系。两家公司将共同开发两款纯电动汽车，大众将获得小鹏汽车5%的少数股权，投资总额为7亿美元（每股ADS 15美元）。

显然，对小鹏来说，两家汽车公司之间的合作和投资伙伴关系然是一个非常积极的进展，因为这家中国公司在其交付业绩连续令投资者多次失望后，投资者信心正在逐步恶化。然而，受此消息影响，小鹏的股价近日一度上涨了15.5%，从而提振了整个行业。

通过与大众达成战略合作伙伴关系，小鹏不仅可以获得额外的资金来提高自己在中国的生产和交付，而且小鹏还可以利用这一合作伙伴关系。

作者：Michael Wiggins De Oliveira

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